Delta Neutral cosa è Delta Neutral Delta neutro è una strategia di portafoglio composto da più posizioni con compensazione delta positivi e negativi in modo che il delta complessivo di tali attività in dismissione pari a zero. Un portafoglio delta-neutral bilancia la risposta a movimenti di mercato per un certo intervallo di portare il cambiamento netto della posizione a zero. misure Delta quanto un opzioni di prezzo cambia quando i sottostanti cambiamenti securitys di prezzo. SMONTAGGIO Delta neutro il valore del sottostante cambia attività, la posizione dei greci si sposterà tra l'essere positivo, negativo e neutro. Gli investitori che vogliono mantenere la neutralità delta devono adeguare le loro partecipazioni di portafoglio di conseguenza. Opzioni commercianti utilizzare un delta strategie neutrali di trarre profitto sia da volatilità implicita o dal tempo di decadimento delle opzioni. Inoltre, delta neutrale strategie sono utilizzati a fini di copertura. Delta opzioni Neutral meccanica di base lungo put avere sempre un delta che va da -1 a 0, mentre lunghe chiamate hanno sempre un delta che va da 0 a 1. La sottostante, tipicamente una situazione delle scorte, ha sempre un delta di un positivo se la posizione è una posizione lunga e uno negativo se la posizione è una posizione corta. Data la posizione attività sottostante, un professionista o un investitore in grado di utilizzare una combinazione di chiamate lunghe e corte e mette a fare un efficace delta pari a zero portafogli. Se l'opzione ha un delta di uno e lo stock posizione sottostante aumenta di 1, il prezzo di opzioni aumenterà anche di 1. Questo comportamento è visto con le opzioni profonde in-the-money chiamata. Allo stesso modo, se l'opzione ha un delta di zero e lo stock aumenta di 1, le opzioni di prezzo solito aumentare a tutti (un comportamento visto con profonde opzioni call out-of-the-money. Se un'opzione ha un delta di 0,5, la sua prezzo aumenterà 0,50 per ogni 1 aumento del titolo sottostante. Delta Neutro Esempio di copertura si supponga di avere una posizione di riserva che si ritiene sarà aumentare di prezzo a lungo termine. sei preoccupato, tuttavia, che i prezzi potrebbero diminuire nel breve termine, in modo da decidere di istituire una posizione neutrale delta. si supponga che si possiede 200 azioni della società X, che viene scambiato a 100 dollari per azione. Dal momento che il delta titoli sottostanti è uno, la posizione corrente ha un delta di positivo 200 (il Delta moltiplicato per il numero di azioni). per ottenere posizione neutra delta, è necessario entrare in una posizione che ha un delta negativo totale di 200. si supponga il che si trova in-the-money opzioni put su società X che sono negoziazione con un delta del -0.5. Si potrebbe acquistare 4 di queste opzioni put, che avrebbero un delta totale di (400 x -0.5), o -200. Con questa posizione combinata di 200 parti di società X e 4 lunga at-the-money opzioni put sulla società X, la posizione complessiva è delta neutral. Delta Neutral Opzioni Strategie Delta strategie neutrali sono strategie di opzioni che sono progettati per creare posizioni che arent probabile di essere colpiti da piccoli movimenti del prezzo di un titolo. Ciò viene ottenuto facendo in modo che il valore delta complessiva di una posizione il più vicino possibile allo zero. valore Delta è uno dei greci che influenzano il prezzo di un'opzione cambiamenti. Tocchiamo sulle basi di questo valore al di sotto, ma consigliamo vivamente di leggere la pagina su Opzioni Delta se arent già a conoscenza di come funziona. Strategie che implicano la creazione di una posizione neutra delta sono tipicamente utilizzati per uno dei tre scopi principali. Possono essere utilizzati per trarre profitto dal tempo di decadimento, o dalla volatilità, oppure possono essere utilizzati per coprire una posizione esistente e proteggerlo contro i movimenti dei prezzi di piccole dimensioni. In questa pagina spieghiamo su di loro in modo più dettagliato e fornirà ulteriori informazioni su come esattamente come possono essere utilizzati. Nozioni di base di Delta amp Delta valori neutri Approfittando dal tempo di decadimento Approfittando dalla volatilità di copertura Nel paragrafo Collegamenti rapidi consigliato broker di opzioni Leggi Recensione Visita Broker Leggi Recensione Visita Broker Leggi Recensione Visita Broker Leggi Recensione Visita Broker Leggi Recensione Visita Broker Generali della Delta Valori amp Delta posizioni neutrali il valore delta di un'opzione è una misura di quanto il prezzo di un'opzione cambierà quando il prezzo delle modifiche di protezione sottostanti. Per esempio, un'opzione con un valore delta 1 aumenterà di prezzo di 1 per ogni 1 aumento del prezzo del titolo sottostante. Sarà anche diminuire di prezzo da 1 per ogni 1 diminuzione del prezzo del titolo sottostante. Se il valore delta era di 0,5, quindi il prezzo si muoverebbe .50 per ogni 1 mossa nel prezzo del titolo sottostante. valore Delta è teorico piuttosto che una scienza esatta, ma i movimenti di prezzo corrispondenti sono relativamente accurato nella pratica. Un valore opzioni delta può anche essere negativo, il che significa il prezzo si muoverà inversamente rispetto al prezzo del titolo sottostante. Un'opzione con un valore delta -1, per esempio, diminuirà di prezzo di 1 per ogni 1 aumento del prezzo del titolo sottostante. Il valore delta di chiamate è sempre positiva (da qualche parte tra 0 e 1) e mette la sua sempre negativo (da qualche parte tra 0 e -1). Le scorte si sono effettivamente un valore delta di 1. È possibile combinare i valori delta di opzioni titoli eo che sono costituiscono una posizione complessiva di ottenere un valore delta totale di tale posizione. Ad esempio, se di proprietà 100 chiamate con un valore delta di 0,5, quindi il valore delta complessivo di loro sarebbe 50. Per ogni 1 aumento del prezzo del titolo sottostante, il prezzo totale delle opzioni aumenterebbe del 50. si segnala che, quando si scrive le opzioni, il valore delta è effettivamente invertita. Quindi, se hai scritto 100 chiamate con un valore delta di 0,5, quindi il valore complessivo delta sarebbe -50. Allo stesso modo, se hai scritto 100 mette opzioni con un valore delta di -0.5, quindi valore complessivo delta sarebbe 50. Le stesse regole si applicano quando si breve vendere azioni. Il valore delta di una posizione corta magazzino sarebbe -1 per ogni breve quota di venduto. Quando il valore delta complessiva di posizione è 0 (o molto vicino ad esso), allora questa è una posizione neutra delta. Quindi, se si possedeva 200 mette con un valore di -0.5 (valore totale -100) e di proprietà 100 azioni del titolo sottostante (valore totale 100), allora si dovrebbe tenere una posizione neutrale delta. È necessario essere consapevoli che il valore delta di una posizione di opzioni può cambiare come il prezzo di un sottostante modifiche alla sicurezza. Come opzioni ottengono ulteriormente nel denaro, il loro valore delta si allontana da zero cioè in chiamate si muoverà verso 1 e mette si sposterà verso -1. Come opzioni ottenere più fuori i soldi, il loro valore delta si sposta ulteriormente verso lo zero. Pertanto, una posizione neutrale delta abituato necessariamente rimanere neutrale se il prezzo delle mosse di sicurezza sottostante a qualsiasi grado grande. Approfittando tempo di decadimento Gli effetti del tempo di decadimento sono una negativa quando si possiede opzioni, perché il loro valore estrinseco diminuirà come la data di scadenza si avvicina. Ciò può potenzialmente erodere eventuali profitti che si fanno dal valore intrinseco crescente. Tuttavia, quando si scrive il tempo di decadimento diventa un positivo, perché la riduzione del valore estrinseco è una buona cosa. Con le opzioni di scrittura per creare una posizione neutrale del delta, è possibile beneficiare degli effetti del tempo di decadimento e non perdere anymoney da piccoli movimenti di prezzo nel titolo sottostante. Il modo più semplice per creare una tale posizione di trarre profitto dal tempo di decadimento è quello di scrivere le chiamate denaro e scrivere un numero uguale di al denaro mette basa sulla stessa sicurezza. Il valore delta alle chiamate di denaro in genere essere intorno a 0,5, e per il denaro lo mette sarà generalmente intorno a -0.5. Vediamo come questo potrebbe lavorare con un esempio. La società X stock è scambiato a 50. Alle chiamate denaro (strike 50, valore delta 0.5) sulla società X magazzino sono scambiato a 2 Alle mette i soldi (sciopero 50, valore delta -0.5) sulla società X magazzino sono anche scambiato a 2 . Lei scrive un contratto di chiamata e un contratto put. Ogni contratto contiene 100 opzioni, in modo da ricevere un credito netto totale di 400. Il valore delta della posizione è neutrale. Se il prezzo della società X magazzino non ha ancora muove affatto per il momento questi contratti sono scaduti, quindi i contratti sarebbe inutile e si dovrebbe mantenere il 400 di credito come profitto. Anche se il prezzo ha fatto passare un po 'in entrambe le direzioni e ha creato una passività per voi su una serie di contratti, si continua a restituire un profitto complessivo. Tuttavia, theres il rischio di perdita se il titolo sottostante si trasferisce nel prezzo significativamente in entrambe le direzioni. Se questo è accaduto, una serie di contratti potrebbe essere assegnato e si potrebbe finire con un debito superiore al credito netto ricevuto. C'è un evidente rischio che comporta l'utilizzazione di una strategia di questo tipo, ma si può sempre chiudere la posizione iniziale, se si guarda il prezzo del titolo è destinato ad aumentare o diminuire in modo sostanziale. La sua una buona strategia da usare se si è sicuri che un isnt di sicurezza andando a muoversi molto nel prezzo. Approfittando Volatilità La volatilità è un fattore importante da considerare nella negoziazione di opzioni, in quanto i prezzi delle opzioni sono direttamente colpiti da essa. Un titolo con una volatilità più elevata avrà o ha avuto grandi oscillazioni di prezzo o dovrebbe, e le opzioni sulla base di un titolo con una elevata volatilità in genere più costosi. Quelli basati su un titolo con bassa volatilità di solito è più conveniente Un buon modo per potenzialmente profitto dalla volatilità è quello di creare una posizione neutra delta su un titolo che si ritiene sia destinato ad aumentare della volatilità. Il modo più semplice per farlo è quello di acquistare le chiamate di denaro su che la sicurezza e acquistare la stessa quantità di denaro al mette. Abbiamo fornito un esempio per mostrare come questo potrebbe funzionare. La società X stock è scambiato a 50. Alle chiamate denaro (strike 50, valore delta 0.5) sulla società X magazzino sono scambiato a 2 Alle mette i soldi (sciopero 50, valore delta -0.5) sulla società X magazzino sono anche scambiato a 2 . Si acquista un contratto di chiamata e un contratto put. Ogni contratto contiene 100 opzioni, in modo che il costo totale è di 400. Il valore delta della posizione è neutrale. Questa strategia non richiede un investimento iniziale, e che puoi perdere che gli investimenti se i contratti acquistati scadere senza valore. Tuttavia, è anche stare a fare alcuni profitti se il titolo sottostante entra in un periodo di volatilità. Se la mossa titolo sottostante in modo drammatico nel prezzo, allora si farà un profitto indipendentemente dal modo in cui si muove. Se va in modo sostanziale, poi farete i soldi dalle vostre chiamate. Se si scende notevolmente, poi farete i soldi dal tuo mette. E 'anche possibile che si potrebbe realizzare un profitto, anche se la sicurezza doesnt muoversi nel prezzo. Se c'è una aspettativa del mercato che la sicurezza può avere un grande cambiamento nel prezzo, allora questo si tradurrebbe in una volatilità implicita più elevata e potrebbe spingere verso l'alto il prezzo delle chiamate e le mette che possiedi. A condizione che il aumento della volatilità ha un maggiore effetto positivo che l'effetto negativo del tempo di decadimento, si potrebbe vendere le opzioni per un profitto. Un tale scenario non sta molto probabile, e gli utili non sarebbe enorme, ma potrebbe accadere. Il momento migliore per utilizzare una strategia di questo tipo è che se si è sicuri di un grande movimento di prezzo nel titolo sottostante, ma non sono sicuro in quale direzione. Il potenziale di profitto è essenzialmente illimitata, in quanto più grande è la mossa più si sarà utile. Le opzioni possono essere molto utili per la copertura posizioni azionarie e la protezione contro un movimento di prezzo inaspettato. Delta hedging neutro è un metodo molto popolare per i commercianti che detengono una posizione di lunghi stock che vogliono mantenere aperta nel lungo termine, ma che sono preoccupati per un calo a breve termine nel prezzo. Il concetto di base di delta hedging neutro è che si crea una posizione neutrale delta comprando il doppio rispetto al denaro mette le scorte si è proprietari. In questo modo, si sta effettivamente assicurati contro eventuali perdite qualora il prezzo del titolo caduta, ma può ancora trarre profitto se si continua a salire. Diciamo che possedeva 100 azioni della società X magazzino, che viene scambiato a 50. Pensi che il prezzo aumenterà a lungo termine, ma si sono preoccupati che potrebbe cadere a breve termine. Il valore delta complessivo dei 100 azioni è di 100, in modo da trasformarlo in una posizione neutra delta è necessario un corrispondente posizione con un valore di -100. Ciò potrebbe essere realizzato con l'acquisto di 200 al denaro mette opzioni, ognuna con un valore delta di -0.5. Se il titolo dovesse cadere nel prezzo, allora i rendimenti dei mette coprirà tali perdite. Se il titolo dovrebbe aumentare di prezzo, le mette si sposteranno fuori i soldi e si continueranno a trarre profitto da tale aumento. Vi è, ovviamente, un costo associato a questa strategia di copertura, e che è il costo di acquisto puts. Questo è un costo relativamente piccolo, anche se, per la protezione offerta. Copyright 2017 copia OptionsTrading. org - Tutti i diritti Reserved. Capturing profitti con la posizione-Delta Neutral Trading commercianti opzione più inesperti non riescono a comprendere appieno come la volatilità può influenzare il prezzo delle opzioni e come la volatilità è meglio catturato e trasformato in profitto. Come la maggior parte dei commercianti principiante sono gli acquirenti di opzioni, che perdere la possibilità di trarre profitto da cali di elevata volatilità, che può essere fatto con la costruzione di una posizione neutra delta. Questo articolo esamina un approccio delta-neutrale alle opzioni di trading che possono produrre profitti da un calo della volatilità implicita (IV) anche senza alcun movimento del sottostante. (Per ulteriori informazioni su questa strategia, controlla Opzioni Strategie di Trading:. Posizione Understanding Delta) cortocircuito Vega L'approccio posizione-delta qui presentato è uno che ottiene breve vega quando IV è alto. Corto circuito Vega con un alto IV, dà una strategia delta neutral-position la possibilità di trarre profitto da un calo IV, che può verificarsi rapidamente da livelli estremi. Naturalmente, se la volatilità sale ancora più in alto, la posizione perderà soldi. Come regola generale, è quindi meglio per stabilire posizioni delta-neutrale breve Vega quando la volatilità implicita è a livelli che sono in graduatoria 90 ° percentile (basata su sei anni di storia passata di volatilità implicita). Questa regola non garantisce una prevenzione contro perde, ma non fornire un vantaggio statistico quando trading dal IV alla fine tornare alla sua media storica, anche se potrebbe andare prima superiore. (Scopri tutto quello che c'è da sapere sul IV e percentili in L'ABC della Option Volatility.) La strategia presentata di seguito è simile a uno spread di calendario inversa (una diagonale calendario diffusione inversa), ma ha un delta neutro stabilito dalla prima gamma di neutralizzazione e poi regolare la posizione neutra delta. Ricordate, però, tutti i movimenti significativi nella sottostante alterano la neutralità oltre i limiti specificati di seguito (vedi figura 1). Detto questo, questo approccio consente una maggiore gamma di prezzi del sottostante tra cui vi è una neutralità approssimativa vis - vis delta, che permette al commerciante di aspettare un potenziale di profitto da un eventuale calo di IV. (Vedere una strategia di opzione per la negoziazione di mercato per imparare la diffusione del calendario inverso è un buon modo per catturare un alto livello di volatilità implicita e trasformarla in profitto.) SampP Reverse diagonale Calendario Diffusione consente di dare un'occhiata a un esempio per illustrare il nostro punto. Qui di seguito è la funzione profitloss per questa strategia. Con il futures giugno SampP 500 a 875, venderemo quattro Settembre 875 chiamate, e comprare quattro giugno 950 chiamate. Il modo in cui abbiamo scelto gli scioperi è la seguente: vendiamo il at-the-money per le opzioni lontane mesi e comprare un più alto esercizio delle opzioni più vicine mese che hanno una gamma di corrispondenza. In questo caso, la gamma è pressoché identica per entrambi i colpi. Usiamo un quattro molto perché il delta di posizione per ogni spread è di circa delta negativo, -0.25, che riassume a -1,0 se lo facciamo quattro volte. Con una posizione delta negativo (-1,0), ci sarà ora acquistare un future di giugno per neutralizzare questa posizione delta, lasciando una gamma neutra quasi perfetto e delta neutrale. La seguente tabella profitloss è stata creata usando OptionVue 5 opzioni software di analisi per illustrare questa strategia. Figura 1: Posizione-delta neutrale. La trama T27 profitloss è evidenziata in rosso. Questo esempio esclude le commissioni e spese, che possono variare da broker a broker. Questo grafico è stata creata usando OptionVue. Come si può vedere dall'alto la figura 1, il T27 linea tratteggiata (la trama in basso a sinistra del marcatore verticale dei prezzi) è quasi un perfetto siepe tutta la strada fino a 825 e ovunque al rialzo (indicato dalla destra grafico superiore della verticale marcatore prezzo), che si vede in leggera pendenza maggiore, come il prezzo si muove fino alla gamma 949-50. Il sottostante è indicato con il marcatore verticale 875. Essere consapevoli, tuttavia, che questa neutralità cambierà col passare del tempo al di là di uno mese in commercio, e questo può essere visto nelle altre trame cruscotto e lungo la linea profitloss solida (che mostra a-scadenza utili e perdite). In attesa del crollo L'intento è quello di rimanere neutrale per un mese e poi cercare un crollo della volatilità, il punto in cui il commercio potrebbe essere chiuso. Un periodo di tempo deve essere designata, che in questo caso è di 27 giorni, al fine di avere un piano cauzione. È sempre possibile ristabilire una posizione di nuovo con nuovi scioperi e mesi dovrebbe rimanere elevata volatilità. Il vantaggio qui ha una leggera distorsione delta positivo ad esso e il rovescio della medaglia solo il contrario. Vediamo ora cosa succede con un calo della volatilità. Al momento di questo commercio, la volatilità implicita sulle opzioni future SampP 500 era al suo rango 90 ° percentile, quindi abbiamo un altissimo livello di volatilità da vendere. Che cosa succede se proviamo un calo della volatilità implicita dalla media storica Questo caso si tradurrebbe in un calo di 10 punti percentuali della volatilità implicita, che possiamo simulare. Figura 2: Utili da un calo di 10 punti percentuali di volatilità implicita. Questo esempio esclude le commissioni e spese, che possono variare da broker a broker. Questo grafico è stata creata usando OptionVue Il profitto in precedenza figura 2, la trama più bassa è la trama T27 dalla figura 1, che mostra la neutralità nei pressi-delta su una vasta gamma di prezzi per la sottostante. Ma guardate cosa succede con il nostro calo della volatilità implicita da una media storica di sei anni. A qualsiasi prezzo del sottostante abbiamo un profitto significativo in una vasta gamma di prezzi, approssimativamente tra 6.000 e 15.000 se siamo tra i prezzi di 825 e 950. In realtà, se il grafico fosse più grande, sarebbe mostrare un profitto fino in fondo al di sotto di 750 e un potenziale di profitto in qualsiasi punto del rialzo entro il tempo T27 inquadrare il fabbisogno netto margine di stabilire questo commercio sarebbe di circa 7.500 e non cambierebbe troppo finché posizione delta rimane vicino la neutralità e la volatilità non continua a salire . Se la volatilità implicita non continuano ad aumentare, è possibile subire perdite, quindi è sempre bene avere un piano di salvataggio, una quantità di perdita di dollari, o un numero limitato di giorni predeterminato di rimanere nel commercio. (Per la lettura correlata, controllare 9 trucchi del trader di successo.) Bottom Line Questa strategia avanzata per l'acquisizione di alta volatilità implicita SampP opzioni future mediante la costruzione di uno spread di calendario diagonale inversa può essere applicato a qualsiasi mercato se le stesse condizioni si possono trovare . Il commercio vince da un calo della volatilità, anche senza il movimento del sottostante Tuttavia, vi è potenziale di profitto rialzo dovrebbe rally sottostante. Ma con theta lavoro contro di voi, il passare del tempo si tradurrà in perdite graduali se tutte le altre cose rimangono le stesse - Ricordarsi di impiegare gestione dollaro-perdita o fermare il tempo con questa strategia. (Per saperne di più su futuro nel nostro futuro Fundamentals tutorial.) Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. Questo. Un rapporto sviluppato da Jack Treynor che misura i rendimenti ottenuti, superiori a quelle che avrebbero potuto essere guadagnati su un privo di rischio. Il riacquisto delle azioni in circolazione (riacquisto) da parte di una società al fine di ridurre il numero di azioni sul mercato. Aziende. Il rimborso fiscale è un rimborso sulle tasse pagate ad un individuo o famiglia quando l'onere fiscale effettivo è inferiore alla quantità. Il valore monetario di tutti i beni finiti e servizi prodotti all'interno di un confini country039s in un momento specifico period. Delta Neutral Trading Delta Trading Neutro - Definizione Una posizione opzione che è relativamente insensibile ai piccoli movimenti di prezzo del titolo sottostante a causa di avere vicino allo zero o pari a zero valore delta. quindi neutrale in termini di delta. Delta Neutral Trading - In Layman Termini Desideri sapere come trarre profitto, non importa se il mercato è andato verso l'alto o verso il basso o semplicemente desidera fare senza perdite se il mercato è andato giù Delta Trading Neutral è la risposta In parole povere, il commercio neutrale Delta è la costruzione di posizioni che non reagiscono alle piccole variazioni del prezzo del titolo sottostante. Non importa se il titolo sottostante sale o scende, la posizione mantiene il suo valore e non aumenta né diminuisce di prezzo. Nel trading di opzioni, questo è noto anche come delta hedging neutro o Delta Trading neutro. Al fine di comprendere il commercio neutrale delta, è necessario prima imparare quali sono Delta di valore e altre opzioni greci. Delta Trading neutro e Delta Hedging Neutral sono ottimi strategie rese possibili solo con l'uso di opzioni, e uno strumento indispensabile in ogni professionista commercianti di opzioni arsenale. Delta Neutral Trading - A chi è Delta Trading neutro e Delta Hedging Neutral sono per i commercianti opzione che vogliono alcun rischio direzionale né pregiudizi. Delta neutro di copertura non solo rimuove piccoli rischi direzionali, ma è anche in grado di realizzare un profitto su un rialzo o al ribasso esplosiva di breakout se il valore di posizioni di gamma è mantenuto positivo. Come tale, delta hedging neutro è grande anche per trarre profitto dal incerti, volatili, azioni che si prevede di realizzare enormi sblocchi in entrambe le direzioni. Delta Neutral Trading - Termini e opzioni Jargon un contratto con valore di 0,5 Delta si riferisce a come avere 50 delta (ogni contratto rappresenta 100 titoli, in modo da 0,5 x 100 a 50). 100 azioni viene indicato come avere 100 delta come ogni azione ha un valore delta 1. volatilità Tutto il resto uguali e trascurando, essendo lunghe 100 delta significa che se il titolo sottostante si muove da 1, la posizione dovrebbe guadagnare 100 e se lo stock si muove verso il basso dalla 1, la posizione dovrebbe perdere 100. Una posizione che è lunga 50 delta significa che se il titolo sottostante si muove da 1, la posizione dovrebbe guadagnare 50 e se lo stock si muove verso il basso dalla 1, la posizione dovrebbero perdere 50. Essere Delta neutro o 0 triangolo, significa che il valore della posizione né sale, né verso il basso con l'azione sottostante. Delta comprensione è quindi uno dei più importanti opzioni fondamentali conoscenze di trading. Ci sono 2 forme di delta hedging neutro, noto come Delta statico di copertura e Delta dinamico di copertura. Statico delta hedging significa creare una condizione di delta zero e poi lasciarlo per rilassarsi da solo. Dinamica delta hedging è quello di ripristinare continuamente il delta di una posizione a zero come il prezzo del titolo sottostante si svolge. Delta Neutral Trading - Opzione unico esempio una a scelta Money (ATM) chiamata teoricamente (valori reali possono differire leggermente) ha un valore delta di 0,5 e un bancomat put dovrebbe avere anche un valore delta di -0.5. L'acquisto sia l'opzione call e risultati Option istituiti in una posizione neutra delta con il valore 0 delta. Al contrario, il corto circuito (Sell per aprire) una call option genera -0.5 delta, mentre il corto circuito di una opzione put genera 0,5 delta. 0.5 (opzione call) - 0,5 (opzione put) 0 Delta acquisto sia l'opzione call e put allo stesso al prezzo di esercizio denaro è un popolare neutra strategia di trading opzione delta, chiamato Straddle lungo. approfittando quando il titolo sottostante si muove verso l'alto o verso il basso in modo significativo. Delta Neutral Trading - Stock Option Esempio Una quota ha un valore delta di 1 come i suoi aumenti di valore di 1 per ogni 1 aumento del magazzino. Se si possiede 100 azioni di un titolo, è possibile effettuare una posizione neutrale delta con l'acquisto di 2 contratti di propria il denaro messo opzioni con valore delta del -50 per contratto. 100 (valore delta di 100 azioni) - 100 (2 x 50) 0 Delta Qualsiasi piccola goccia nel prezzo delle azioni sarà immediatamente compensato da un aumento del valore delle opzioni put in modo che il valore della posizione complessiva non lo fanno modificare. Viceversa, ogni piccolo aumento del prezzo delle azioni anche essere compensato da un calo del valore delle opzioni put quindi il valore della posizione complessiva non cambiano in entrambe le direzioni. Si tratta di una tecnica di trading di opzioni estremamente popolare utilizzato dai commercianti di opzioni che possiedono azioni e desideri per proteggere il valore di tale posizione quando lo stock raggiunge un livello di resistenza forte. Questa è una buona tecnica di opzione di scambio per i commercianti opzione che detiene le azioni per il lungo termine a copertura di eventuali cadute lungo la strada. Delta Neutral Trading - Scopo Ci sono 2 scopi per andare delta neutro su una posizione e sono preferite le tecniche di trading opzione di commercianti opzione veterani o istituzionali. Io li chiamo Delta Trading neutro e Delta Hedging neutro. 1. Delta Neutral Trading - fare un risultato della gestione ordinaria Delta Neutral è in grado di realizzare un profitto senza prendere alcun rischio direzionale. Ciò significa che una posizione di trading neutra delta possono trarre profitto quando il titolo sottostante rimane stagnante o quando lo stock rally o fossati sottostanti fortemente. Ciò si realizza in 4 modi. 1. Con il spread dell'opzione. Questa è una tecnica solo market maker possono eseguire, che è semplicemente l'acquisto al prezzo di offerta e allo stesso tempo la vendita al prezzo di chiedere, la creazione di una rete di transazione delta zero e trarre profitto dalla diffusione bidask senza alcun rischio direzionale a tutti. Questo è anche conosciuto come Scalping. (Alcuni potrebbero obiettare che questo non è davvero il commercio neutrale delta, ma io sono solo andando a includerlo per completezza.) 2. In tempo di decadimento. Quando una posizione è delta neutra, avendo 0 valore delta, non è influenzato da piccoli movimenti del titolo sottostante, ma è ancora influenzato dal tempo di decadimento come valore premium delle opzioni coinvolti continuano a decadere. Una posizione negoziazione di opzioni può essere impostato in modo da approfittare di questo tempo di decadimento in modo sicuro senza prendere significativo rischio direzionale e un esempio è la strategia a breve opzioni a cavalletto che beneficia se il titolo sottostante rimane stagnante o si muove su e giù irrilevante. 3. dalla volatilità. Eseguendo una posizione neutrale delta, si può beneficiare di un cambiamento della volatilità senza prendere significativo rischio direzionale. Questa strategia di negoziazione di opzioni è estremamente utile quando si prevede che la volatilità implicita a cambiare drasticamente presto. 4. Con la creazione di strategie di trading opzione volatili. Anche se le posizioni neutrali delta non sono interessati da piccoli cambiamenti nel titolo sottostante, può ancora trarre profitto da grandi movimenti significativi. Un esempio di tale strategia di negoziazione di opzioni è il famoso lungo Straddle che abbiamo menzionato sopra. Questo perché una posizione neutra tipica delta è ancora Gamma positivo, che aumenta delta di posizione nella direzione del movimento, consentendo alla posizione profitto gradualmente in entrambe le direzioni. 2. Delta neutro di copertura - per Delta Protezione copertura Neutral è una tecnica di trading di opzioni utilizzato per proteggere una posizione da oscillazioni dei prezzi a breve termine. Ciò è particolarmente utile per le azioni a lungo termine o di opzione salti strategia buy and hold. Il vantaggio di utilizzare delta hedging neutro è che non solo protegge la vostra posizione da piccole variazioni di prezzo durante i periodi di incertezza, come livelli di resistenza o di supporto vicino, ma consente anche la vostra posizione per continuare a trarre profitto da quel momento in poi se il titolo sale o cade con forza. Esempio di Delta Hedging neutro per Azioni - John posseduti e detenuti 1000 azioni di Microsoft per 27 dollari per azione, il 14 marzo 2007. Il 14 maggio, quando Microsoft è stato scambiato a 31, John ha stabilito che un livello di resistenza è stato raggiunto e voleva eseguire un Delta siepe neutro contro una variazione del prezzo a breve termine pur essendo in grado di trarre profitto dovrebbe MSFT raduno o fosso fortemente da questo punto. John ha acquistato 20 contratti di July31put per eseguire la siepe neutro delta. 1000 (delta del 1000 azioni) - 1000 (delta di 20 contratti di le opzioni di denaro messo) 0 delta Se MSFT rally fortemente da questo punto in poi, le opzioni put semplicemente scadono senza valore, mentre le scorte continuano a guadagnare in termini di valore, permettendo la posizione per continuare a profitto, dopo il costo delle opzioni put è stato compensato dalla crescita del prezzo delle azioni. Se MSFT fossati da questo punto in poi, le opzioni put alla fine guadagnare in prezzi più velocemente di quanto le scorte come 20 contratti rappresenta 2000 le scorte di MSFT e del suo delta diventerà gradualmente più elevato a causa della gamma positivo, alla fine genera un delta più alto negativo rispetto alle scorte delta positivo, permettendo la posizione di trarre profitto, purché MSFT continua a cadere. Una copertura neutra delta per gli stock in realtà crea un cavalletto opzioni di posizione di trading sintetico. Esempio di Delta Hedging neutro per Opzioni - John di proprietà e ha tenuto 10 contratti di Microsofts marzo 2008 balza call option al prezzo di esercizio di 20 il 14 marzo 2007, quando MSFT é scambiata a 27. Il 14 maggio, quando Microsoft è stato scambiato a 31, John stabilito che un livello di resistenza è stato raggiunto e ha voluto realizzare una copertura neutra delta contro una variazione del prezzo a breve termine pur essendo in grado di profitto dovrebbe MSFT raduno o fosso fortemente da questo punto. Supponendo che i salti chiamano opzioni ha un valore delta di 0,8, John ha acquistato 16 contratti di July31put per eseguire la siepe neutro delta. 800 (valore delta di opzioni di salti) - 800 (valore delta di 16 contratti di le opzioni di denaro messo) 0 delta Se MSFT rally fortemente da questo punto in poi, le opzioni put semplicemente scadono senza valore, mentre le opzioni di salti continuano a guadagnare in termini di valore, permettendo la posizione di continuare a trarre profitto dopo il costo delle opzioni put è stato compensato dalla crescita nelle opzioni salti. Se MSFT fossati da questo punto in poi, le 16 opzioni put alla fine guadagnare in prezzi più veloce rispetto ai 10 salti chiamano opzioni, permettendo la posizione di trarre profitto, purché MSFT continua a cadere. Delta hedging neutro di bloccare in modo efficace negli utili sulla propria posizione a lungo termine a destra in corrispondenza del punto della copertura neutra delta sia messo in atto, consentendo di continuare a trattenere il magazzino preferito o salti. Senza delta hedging neutra, l'unico modo è possibile sigillare dei profitti sarebbe attraverso la vendita di posizione, che costerà qualcosa che si desidera sempre fare. Opzioni posizioni raggiungono delta neutrale attraverso di copertura sulla base di un rapporto di copertura pari a -1. Delta Neutral copertura - Passo dopo passo delta hedging neutro. Fase 1 - Determinare il valore delta totale della vostra posizione corrente. Se siete in possesso di 100 azioni, allora siete lunga 100 delta. Se siete in possesso di opzioni, quindi è necessario determinare il delta totale delle opzioni moltiplicando il valore delta di ciascuna opzione per il numero di opzioni. Se siete in possesso di 10 contratti di opzioni call con 0,5 delta ciascuno, allora il valore totale delta è di 0,5 x 1000 500 delta. Se siete in possesso di 1 contratto di opzioni call con 0,5 delta ciascuno, allora il vostro valore totale delta se 0,5 x 100 50 delta. Delta hedging neutro. Fase 2 - Determinare il tipo di delta siepe neutro necessario. Se la vostra posizione è lungo delta, allora si avrà bisogno di delta negativo come di copertura e se la vostra posizione è delta negativo, allora si avrà bisogno di delta positivi come copertura. opzioni call Long Short opzioni put delta positivi opzioni a breve chiamata a lunga opzioni messe delta negativo se la vostra posizione è lunga 100 delta, sarà necessario produrre brevi 100 delta in modo da risultare in Delta zero. È possibile farlo attraverso la vendita di opzioni call o l'acquisto di opzioni put. Delta hedging neutro. Fase 3 - Determinare il valore delta totale necessario per la copertura. Dopo aver determinato che tipo di copertura la vostra posizione ha bisogno, si dovrebbe ora capire quante di queste coperture è necessario con la seguente formula. (Totale Delta Ora 100) Delta Valore di Chosen Siepe Opzioni Se la posizione è lunga 100 delta, si avrà bisogno di produrre brevi 100 delta, al fine di portare a Zero delta. Supponendo che sia i soldi al call e put opzioni entrambi hanno 0,5 valore delta. (100100) 0,5 2 contratti È possibile acquistare 2 contratti di opzioni put o vendere 2 contratti di opzioni call per eseguire una siepe neutra delta sulla posizione. Delta Neutral copertura - Opzioni breve o lungo come avete imparato da sopra, entrambe le opzioni call a breve e opzioni put lunghe producono delta negativo, quindi qual è la differenza tra i due in un delta posizione neutra opzioni Breve chiamata mette tempo di decadimento a tuo favore e si traduce in profitti aggiuntivi dovrebbero titolo sottostante rimangono stagnanti, ma il suo svantaggio è che la protezione al ribasso che offre è limitata al prezzo delle opzioni call a breve. Se il titolo sottostante scende più del costo delle opzioni call a breve, la vostra posizione inizierà a fare una perdita. opzioni put lunghe offre protezione al ribasso senza limiti e, infine, permette la posizione di profitto dovrebbe titolo sottostante diminuire sensibilmente ma l'inconveniente è tempo di decadimento, e può causare una piccola perdita a causa della erosione del valore di premio qualora il titolo sottostante rimanere stagnante. Delta Neutral Trading - Considerazioni Come tutti sappiamo, il valore delta delle stock option cambia tutto il tempo. Qualsiasi variazione dei valori delta influenzerà lo stato delta neutro di una posizione neutra delta. La velocità di variazione del valore delta ad un cambiamento del titolo sottostante è regolato dal valore GAMMA. valore Gamma aumenta il delta di opzioni call come i sottostanti azionari si alza e aumenta il delta di opzioni put, come il titolo sottostante cade. E 'esattamente questo effetto gamma che permette una posizione neutrale delta di realizzare un profitto, non importa se il titolo sottostante si muove verso l'alto o verso il basso con forza. Una posizione può essere fatto per essere totalmente stagnante, non importa quanto fortemente lo stock si muove se la posizione è coperta Delta e Gamma neutrale. Giorni per scadenza colpisce anche il valore delta di fuori delle opzioni di denaro. Il più vicino alla scadenza, minore è il delta di fuori delle opzioni di denaro diventa. Delta Neutral Trading - Dynamic delta hedging (copertura dinamica) valore Delta nel commercio di opzione cambia tutto il tempo a causa di valore gamma. lo spostamento di una posizione di trading neutra delta lentamente fuori dal suo stato neutrale delta e in uno stato di parte direzionale. Anche se questo comportamento consente posizioni di trading neutri delta di trarre profitto in tutte le direzioni, in una posizione delta neutra che viene creato al fine di trarre vantaggio da volatilità o tempo di decadimento senza alcun rischio direzionale, il delta Stato neutrale deve essere continuamente mantenuto e resettato. Questo ripristino continuo di un trading delle opzioni posiziona valore delta a zero è dinamica delta hedging o semplicemente, di copertura dinamica. Esempio di Delta dinamico di copertura John vuole trarre profitto dal valore premio del XYZ companys Febbraio 50 Opzioni di chiamata. Si chiama tutta la sua conoscenza trading delle opzioni e decide di effettuare una copertura neutra delta per eliminare il rischio direzionale, mentre la vendita delle opzioni Febbraio 50 chiamata al fine di raccogliere il suo valore premio come profitto. scorte XYZ è 50 ora. Le sue Febbraio 50 opzioni di chiamata è di 2,50, valore delta di 0,5, valore gamma 0,087 e il valore di theta -0,077. Ecco Johns posizione neutra delta iniziale. azioni lunga 100 XYZ brevi 2 contratti di Feb50Call. (100 delta) (- 0,5 x 200) 100 - 100 0 delta Johns delta posizione commerciale neutra è il delta neutrale al momento dell'esecuzione e decadrà ad una velocità di 15.40 (-0,077 x 200) al giorno, tutto il resto essendo costante e alla fine fare l'intero valore del premio di 500 (2,50 x 200) come profitto. 5 giorni più tardi, XYZ stock è aumentato da 1 a 51. scorte XYZ è 51. Febbraio 50 Opzioni chiamata è 3,00, valore delta 0,587, 0,083 valore di gamma e il valore di theta -0,075. FEB 50 opzioni di chiamata valore delta è salito 0,087 a causa del valore di gamma di 0,087 quando è stata stabilita la posizione. posizione Johns diventa. (100 delta) (-0.587 x 200) 100 - 117,4 -17,4 delta Questo significa che d'ora in poi, la posizione Johns non è più delta neutro e perderà 17.40 per ogni 1 aumento del titolo sottostante. John esegue Delta dinamico di copertura o di copertura dinamico. John compra un ulteriore 17 azioni di stock XYZ attraverso il suo broker di opzione tradng. La sua posizione ora diventa: lungo 117 azioni XYZ brevi 2 contratti di Feb50Call. (117 delta) (-0.587 x 200) 117-117,4 -0.4 delta posizione ora è solo brevi 0,4 delta, che è efficace delta neutrale. Si tratta di copertura delta dinamica. Come si può vedere dal delta dinamica sopra esempio di copertura, tale procedura è noioso e richiede uno sforzo e un monitoraggio costante. Questo è il motivo per cui dinamica di copertura delta è una tecnica di trading delle opzioni per lo più eseguita da commercianti opzione professionali come market maker. Ancora, al fine di proteggere la posizione da forti oscillazioni del titolo sottostante tra il riequilibrio dinamica della posizione neutra delta, la posizione può anche essere costruito per essere gamma neutra pure. Delta Neutral Trading - Matematica Dove D 1 valore Delta delle opzioni originali. D 2 valore Delta di opzioni di copertura. n 1 quantità di opzioni originali. n 2 quantità di opzioni di copertura.
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